[전략가의 눈] 예고된 악재에 위축될 필요는 없어

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스페인 신용등급 강등 경고에 하락 출발했던 전일 국내증시는 중국의 6월 구매자관리지수 실망감까지 더해지며 낙폭을 확대, -2%에 가까운 하락세를 보였지만 오후들어 연기금 매수세가 집중되며 낙폭을 만회, 코스피는 소폭 하락, 코스닥은 약보합권에서 마감했다. 뉴욕증시는 부진한 지표에 경기회복 우려감이 확산되며 일제히 하락, 3대지수 모두 연저점을 갱신하는 모습을 보였다. 글로벌 증시가 경기회복 둔화 우려감에 약세를 보이고 있는 가운데 금일 국내증시는 하락압력을 받을 것으로 전망되고 있다. 최근의 주요 매수주체인 연기금의 움직임에 주목하여 업종/종목별 신중한 시장접근이 필요한 시점이다.

 

 

전략가들은 현재 시장이 글로벌 경기 불확실성을 선방영하고 있다면 예고된 악재에 위축될 필요는 없다고 말하고 주말 고용지표발표를 무난히 소화한다면 시장도 안정을 찾아갈 것으로 전망했다. 또한 3분기에 레벨업을 예상하며 1700이하에서는 분할매수 1650 이하에서는 적극매수를 권했다.

 

 

미래에셋증권은 주가 조정 원인에 새로운 변수는 없다면서 "최근 발표된 중국과 미국 경제지표가 유럽 불확실성이 커진 4, 5월의 수치라는 점도 확대 해석을 경계해야 하는 이유"라고 설명했다. 지금은 더블 딥과 같은 경기반락 가능성보다 반전 가능성을 생각할 때라고 판단했는데, "현재 시장이 글로벌 경기 불확실성을 선반영하고 있다면 예고된 악재에 위축될 필요는 없는 시점"이라고 언급했다. 시장전망으로 "주말 빅 이벤트(고용지표)를 무난히 소화해 낸다면 시장도 점차 안정을 찾아갈 것"이라며 추가적인 조정시 점진적 비중확대 전략을 권했다.

 

 

한국투자증권은 7월의 예상 코스피 밴드를 1650~1770pt 로 보았다. 특히 7월 들어 추가적으로 고민해야 될 문제는 중국증시와 저금리기조와 맞물린 주식 인플레이션 문제이며 최근 한국증시가 글로벌 증시에 비해 강한 이유도 여기에 있다고 말했다. 먼저 중국증시는 최근 임금상승률에 비해 부동산 지수 상승률이 상대적으로 낮으며, 타국의 부동산 버블에 비교될 만큼 심각하지 않다며, 중국 부동산 시세는 안정될 가능성이 높고, 통화증가율 하락이 마무리되는 올 11월을 전후해 중국 증시가 상승 가능하다고 말했다. 최근 서구 선진국들의 재정적자 축소에 따른 경기둔화는 불가피해 보이나 이는 인플레이션을 유발해야하는 과정이며, 이에 대한 가장 큰 수혜는 기업이익 형태로 나타나 주식시장 인플레이션이 가능할 전망이라고 말했다. 결론적으로 중국주식이 이제부터 올라가고, 한국 주식은 3분기에 레벨업이 될것이라며 1700p 이하에서는 분할매수, 1650p이하에서는 적극매수를 권했다.

 

 

우리투자증권은 단기적으로는 글로벌 경기에 대한 불확실성이 커지고 있는데다, 외국인도 보수적인 매매패턴을 유지하고 있는 점을 감안하면 국내증시도 글로벌증시의 동반조정이라는 화살을 피해나가기는 어려워 보인다고 설명하고, 특히, 미국의 고용지표가 다소 부진할 것으로 예상되고 있어 불안정한 장세흐름이 좀더 이어질 개연성이 있다고 말했다. 하지만 글로벌 경기의 더블딥 우려가 기우일 가능성이 높고, 국내경기가 상대적으로 양호한 성장세를 이어가고 있으며, 실적전망 하향조정의 가능성까지 선반영된 주가수준을 보이고 있는 상황에서 조정을 이용해 저가매수에 나서는 국내 투자자들이 늘어나고 있다는 점에서 주가의 하방경직성은 크게 훼손되지 않을 것이라고 판단했다.

 


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