[투데이리포트]POSCO, "3분기 내수가격 인..."매수(유지)_HMC

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HMC증권은 23일 POSCO(005490)에 대해 "3분기 내수가격 인상으로 투자심리 개선 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 700,000원으로 내놓았다.

HMC증권 박현욱, 정승은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 700,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC증권은 POSCO(005490)에 대해 "3분기 내수가격 인상폭은 톤당 5만원~5.5만원으로 원가상승분(톤당 7만원 추정)에 미치지 못하나 시장기대수준을 충족한다고 평가된다. 내수가격 선인상 효과로 3분기 영업이익은 당초 추정치인 1.4조원의 양호한 수준을 달성할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 HMC증권은 "원가상승분만큼 인상을 하지는 않았으나 내수가격을 선인상(선인상 효과 영업이익 약 +1,000억원으로 추정)하는 것이기 때문에 3분기에는 당초 추정치와 비슷한 1.4조원대의 영업이익이 달성될 전망"라고 밝혔다.

한편 "전분기대비 2분기 영업이익이 증가하는 배경은 내수가격의 선인상 효과와 성수기 및 상반기 중 주요 설비보수가 마무리되면서 판매량이 증가(전분기대비 +8%)할 것으로 예상되기 때문"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200820092010증감(%)10/2Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액306424.1269539.4321130+19.1482200+18.28
영업이익65400.63148061660+95.8718220+25.91
순이익44469.331722.654960+73.2515550+8.19
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년5월 500,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 700,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가673,810750,000600,000
*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 700,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 750,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 600,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100623매수(유지)700,000
20100527매수(유지)700,000
20100414매수(유지)700,000
20100310매수(유지)700,000
20100304매수(유지)700,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100623HMC매수(유지)700,000
20100623한국매수(유지)650,000
20100622대신매수700,000
20100615대우매수660,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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