[투데이리포트]삼성전자, "2분기를 바닥으로 ..."매수(유지)_신영

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신영증권은 4일 삼성전자(005930)에 대해 "2분기를 바닥으로 하반기 이익 회복 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 680,000원을 내놓았다.

신영증권 이승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

신영증권은 삼성전자(005930)에 대해 "DRAM 가격 반등과 NAND 수요 확대, 그리고 TFT-LCD의 중장기 업황 호조로 동사 영업이익은 2분기를 바닥으로 3분기 1.24조원, 4분기 1.48조원으로 회복될 것"라고 분석했다.

또한 신영증권은 "2분기에는 DRAM ASP가 전분기 대비 38% 하락함에 따라 반도체 실적이 크게 악화되었고, 핸드폰도 마케팅비용 증가로 영업마진이 재차 한자리수로 감소한 것으로 보이지만, TFT-LCD 부문은 가격 강세와 출하량 증가로 실적이 대폭 개선되었을 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "핸드폰 사업부문은 상반기에는 모토로라의 부진과 경쟁사들의 메가히트 모델 부재로 최소한의 성과는 낸 것으로 평가할 수 있겠으나, 하반기는 경쟁사들의 신모델 출시와 애플 아이폰이라는 하이앤드급 블록버스터가 경쟁 대열에 합류해 추가적인 실적 개선을 낙관하기가 쉽지 않아 보인다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200520062007증감(%)07/2Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액574576.7589727.7600960+1.9146500+1.84
영업이익80597.869339.348150-30.569210-22.15
순이익76402.179260.964770-18.2812910-19.27
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2006년9월 780,000원까지 높아졌다가 2007년6월 650,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 680,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수장기매수(유지)장기매수(유지)
목표주가685,556750,000630,000
*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 680,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 750,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 630,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20070704매수(유지)680,000
20070603매수(유지)650,000
20070515매수(유지)680,000
20070416매수(유지)680,000
20070329매수(유지)680,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20070704신영매수(유지)680,000
20070702동양BUY(M)700,000
20070629삼성BUY(M)635,000
20070627현대매수(유지)640,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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