[투데이리포트]농심, "프리미엄을 받아온 ..."HOLD(유지)_하이

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하이증권은 3일 농심(004370)에 대해 "프리미엄을 받아온 밸류에이션이 문제"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 240,000원으로 내놓았다.

하이증권 이경민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 240,000원은 직전에 발표된 목표가 266,000원 대비 -9.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이증권은 농심(004370)에 대해 "제는 그 동안 판가 하방경직성으로 원자재가격 하락 시기 프리미엄을 받던 동사의 밸류에이션에 대한 고민이다. 당사는 그 동안 동사가 받던 P/E밴드와 PBR밴드를 레벨 다운시켜(P/E10.5배, PBR1.3배) 목표주가를 240,000원으로 하향 조정한다"라고 분석했다.

또한 하이증권은 "시장 예상치(전제품 50원 인하)를 하회하는 제품가격 인하로 전체 이익하락 폭은 제한적이 가운데 프리미엄급 신제품 판매 증가 및 비라면 부분의 매출 성장은 실적에 대한 리스크를 낮출 전망"라고 밝혔다.

한편 "다른 원자재가격이 연말까지 일정하다면 동사의 2010년 매출액은 18,645억원, 영업이익은 1,189억원으로 2009년 대비 각각 1%, 13%수준 상승할 전망이어서 실적 하락의 리스크는 낮다는 점은 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 290,000원이 고점으로, 반대로 260,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 240,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(신규)HOLD(유지)
목표주가269,643310,000240,000
*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100203HOLD(유지)240,000
20100129HOLD266,000
20100122매수(유지)266,000
20090918매수(유지)290,000
20090729매수(유지)290,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100203하이HOLD(유지)240,000
20100203동부매수(상향)277,000
20100203우리HOLD(유지)240,000
20100203푸르덴셜중립270,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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