[투데이리포트]세아제강, "4Q 전분기에 이어..."매수(유지)_대신

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대신증권은 15일 세아제강(003030)에 대해 "4Q 전분기에 이어 호전세 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다.

대신증권 문정업 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권이 10개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 세아제강(003030)에 대해 "3분기 흑자 전환에 이어 4분기에도 안정적인 이익을 시현할 전망이며, 내년 영업이익은 올해 대비 기저 효과와 함께 강관 수출 회복 및 원재료(핫코일)의 안정적 조달에 따른 롤마진 확보 등으로 대폭 호전될 전망"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "강관부문의 할인 판매가 지속되고(10월에 잠깐 할인 축소후 11월부터 다시 할인 지속), 강판류 수출가격이 11월부터 다시 약세를 보이고 있지만 강관 판매량이 9월부터 수출중심으로 전분기대비 12%증가하고 4분기에 투입되는 원재료 핫코일단가가 전분기보다 톤당 5만원 내외 하락할 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "부문별로 보면 강관사업부문에서 96억원의 영업이익이 시현 가능해 보이고(3분기에는 탄소강관에서 48억원 시현, 스테인레스강관에서 36억원 시현), 강판류에서는 3분기 영업이익 수준(32억원)정도는 시현 가능할 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액11874.417906.912560-29.863250+3.17
영업이익91.21883.3180-90.44160+10.12
순이익189.51180.2190-83.9200+85.82
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년12월 65,000원까지 높아졌다가 2009년2월 56,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 48,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)NEUTRAL
목표주가44,00048,00040,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20091215매수(유지)48,000
20090227매수(유지)56,000
20081212매수65,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20091215대신매수(유지)48,000
20091006하나대투NEUTRAL40,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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