[투데이리포트]하나금융지주, "실적 개선과 잠재적..."매수(유지)_LIG

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LIG증권은 26일 하나금융지주(086790)에 대해 "실적 개선과 잠재적 성장 가능성에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 49,000원으로 내놓았다.

LIG증권 유상호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 LIG증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 49,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

LIG증권은 하나금융지주(086790)에 대해 "3/4분기 동안 만기도래한 고금리 자금은 총 11조원으로 평균조달금리는 4.7%를 상회하며. 이들 자금이 가운데 85%인 9.3조원이 평균금리 3.1%의 정기예금으로 조달되었고, 나머지 자금은 은행채 및 CD 등 시장성예금으로 조달되면서 조달 cost가 낮아져 NIM 상승을 견인하였다"라고 분석했다.

또한 LIG증권은 "비이자이익 가운데 핵심이익인 수수료이익은 정체되어 있는데, 방카슈랑스, 수익증권 등의 판매 역량이 개선되지 못하고 있어 이자이익에 대한 이익 의존도가 여전히 높은 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "정부의 NPL 1% rule을 준수하기 위해 매각해야 할 부실채권이 7,000억원 정도로 예상되어 1,000억원 수준의 매각손실 발생이 가능하기 때문에 실제 부담해야하는 대손충당금은 1,000억원 안팎일 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2009년2월 23,200원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 49,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)중립
목표주가45,15055,00038,200
*최근 분기기준

오늘 LIG증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 38,200원을 제시한 바 있다.

<LIG증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20091026매수(유지)49,000
20091009매수(유지)49,000
20091005매수(유지)49,000
20090727매수(유지)36,000
20090722매수(유지)36,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20091026LIG매수(유지)49,000
20091026키움매수(유지)55,000
20091026교보매수(유지)44,000
20091026하이매수(유지)48,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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