[투데이리포트]LG화학, "4Q 감익 우려는 ..."매수_하나대투

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하나대투증권은 14일 LG화학(051910)에 대해 "4Q 감익 우려는 제한적일 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 280,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 이정헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 280,000원은 직전에 발표된 목표가 270,000원 대비 3.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 LG화학(051910)에 대해 "국제유가의 급락 전제 도입前까지는 유화 사업 이익 급감 우려는 제한적이고, 정보전자소재 사업 역시 설비능력 확대 등을 감안하면 4Q 예상 매출 및 영업이익은 전분기대비 3.2%, 25.4% 감소에 그칠 전망"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "유화 사업에 대한 감익 우려를 감안, 지극히 보수적 관점에서 중국의 PVC 신증설 급증 등으로 사상 최악이었던 06년 (석유화학 사업) 매출액 영업이익률 前提를 도입하여 산정한 주당NAV 233천원 대비 現주가가 낮은 수준이라는 점을 상기하면 추가 하락에 대한 우려는 충분히 접어도 될 것 같다"라고 밝혔다.

한편 "3Q 실적을 반영한 수익추정 미세조정(영업이익: 09F +1.1%, 2010F +5.0%, 2011F +4.6%) 및 2010∼2011F로의 목표주가 산출기준 변경(←변경前 09∼2011F) 등을 반영, 12개월 목표가격을 280,000원(←변경前 270,000원)으로 소폭 상향한다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액88995.8126450138070+9.1937980+11.65
영업이익6623.413443.521250+58.076560+16.51
순이익6862.110025.918450+84.025430+16.25
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 270,000원이 고점으로, 반대로 103,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 280,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수STRONG BUYHOLD
목표주가242,250300,000170,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20091014매수280,000
20091006매수270,000
20090804매수187,000
20090512NEUTRAL137,000
20090420매수110,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20091014하나대투매수280,000
20091013한화매수250,000
20091012SK매수270,000
20091012대우매수(유지)265,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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