[투데이리포트]고려아연, "인플레와 弱달러시대..."적극매수(유지)_SK

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SK증권은 12일 고려아연(010130)에 대해 "인플레와 弱달러시대 최적 대안"라며 투자의견을 '적극매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 260,000원으로 내놓았다.

SK증권 이원재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '적극매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '적극매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상당히 상회하는 수준으로서 이는 향후 동종목에 대한 공격적인 성향이 강한 의견으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 260,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 30% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 고려아연(010130)에 대해 "인플레와 달러가치하락으로 원자재가격 상승세가 전망된다. 환율하락은 불리하나, 원자재가격 상승률이 환율하락폭을 상회할 전망"라고 분석했다.

또한 SK증권은 "Fumer 설비 추가가동 및 귀금속공장 증설, 고부가 정광의 선별구매로 은생산은 2009 년 1,250 톤에서 2011 년 이후 1,500 톤 규모로 확대되어 아연부문의 외형과 수익에 견줄만한 Cash-cow로 성장할 전망"라고 밝혔다.

한편 "4분기 동사의 매출액은 가격상승과 판매량 증가요인으로 YoY 25.3%, QoQ 8.8% 증가하는 6,999억원을 기록하여 분기기준 최대치를 달성할 전망이다. 영업이익은 외형증가 효과와 매출원가율 하락으로 1,211억원으로 추정되어 전분기대비 32.8% 증가할 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액25708.124542.424818+1.126435+4.62
영업이익4934.84927.23920-20.44912+37.04
순이익4217.12827.23975+40.6935-17.79
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 200,000원이 고점으로, 반대로 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 260,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수적극매수(유지)HOLD(하향)
목표주가186,765260,000135,000
*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '적극매수(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체 컨센서스 대비해서 전체의견을 상당히 상회하는 수준으로서 이는 향후 동종목에 대한 공격적인 성향이 강한 의견으로 풀이되며 목표가평균 대비 39.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20091012적극매수(유지)260,000
20090728적극매수(유지)200,000
20090429적극매수(유지)200,000
20090420적극매수(상향)200,000
20090227매수(유지)120,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20091012SK적극매수(유지)260,000
20091006하나대투NEUTRAL185,000
20090928키움MARKETPERFORM(하향)191,000
20090923하이매수(유지)226,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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