[전략가의 눈] 호주 금리인상에 변동성 확대

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뉴욕증시 강세의 영향에 상승세로 출발했던 전일 국내증시는 호주의 금리인상 소식과함께 출구전략에 대한 우려가 확산되며 상승폭을 반납하고 하락, 코스피지수는 1,600p선을 내줬다. 외국인과 기관은 모두 순매도를 보였으며 외국인 순매도는 8일 연속 이어지고 있다. 미증시는 달러화 약세와 함께 원자재 등 상품가격 강세속에 관련주가 강세를 나타내며 일제히 상승했다. 금일 국내증시는 뉴욕증시의 강세와 최근 조정에 따른 반발매수에 반등을 시도할 것으로 전망되고 있으나, 외국인과 환율 동향에 주목하여 신중한 투자전략이 필요한 시점이다. 

 

 

전략가들은 호주의 금리인상 결정에 대해 언급하고 변동성이 확대될 가능성이 높다고 말하고 환율하락 지속에 따른 내수주와 배당메리트를 갖춘 방어주에 대한 관심을 가지라고 말했다. 또한 외국인 순매도에 대해서 종목 갈아타기에 따른 일시적인 현상일 가능성이 높다며 긍정적인 시각을 보였다.

 

 

한양증권은 전일 시장과 관련해 "예상보다 빠르게 단행된 호주의 금리인상 결정으로 본격적인 출구전략에 대한 시장 우려 확산"되었다고 설명했다. 또한 "주중 영란은행과 유럽중앙은행, 한은 금통위 이후 금리동결 예상되나 정책스탠스 변화 여부에 집중된 시장의 해석과 반응에 따라 주식 및 채권시장 변동성 확대될 공산이 커보인다"고 밝혔는데, 기술적 반등을 고려할 경우 단기 낙폭과대 종목 위주로 단기 대응이 필요하다는 의견이다. 구체적으로 시장대응으로 "환율하락 지속으로 수출주들에 대한 경쟁력 약화 및 실적 peak out 우려가 높다는 점에서 원화강세 수혜가 예상되는 내수주와 일부 배당메리트를 갖춘 방어주가 리스크 관리에 용이할 것"이라고 분석했다.

 

 

우리투자증권은 3/4분기 기업이익에 대한 기대감이 살아있다는 점이 지수의 추가하락을 방어하는데 도움을 줄것이라고 말했다. 하지만 최근 발표되고 있는 미국 경제지표들의 엇갈린 시그널 속에 또다시 경기회복 속도에 대한 논란이 고개를 들고 있는 상황이고, 원달러 환율의 연중 최저치 경신행진이 수출주들의 경쟁력 약화 우려를 자극하고 있는 점에서 4/4분기 이후의 실적모멘텀 약화 우려도 지속될 것으로 전망했다. 또한 호주가 사실상 선진국 중 처음으로 기준금리를 인상한 점은 또 다른 측면에서 글로벌 투자자들의 불안심리를 자극할 여지가 있어 당분간 변동성이 큰 장세흐름이 좀 더 이어질 가능성에 대비할 필요가 있다고 말했다.

 

 

한국투자증권은 전일 코스피 급락원인을 호주 중안은행의 예상 밖 기준금리 인상으로 인한 외국인 순매도 전환에서 찾았다. G20 국가 중 비교적 경기회복이 빠르게 나타났다는 점에서 호주와 한국은 공통점이 있어 여타 아시아 증시와 달리 민감히 반응했다고 말했다. 그러나 조기 금리인상이 이루어진다고 해도 원화강세에 따른 외국인 매수에 우호적인 여건을 제시한다는 점에서 반드시 부정적인 영향만 있지는 않다고 말했다. 최근 전기전자, 화학, 철강금속 업종에 대한 외국인 매도세가 집중되고 있어, 차익실현의 모습을 보이고 있으나 최근 8거래일 동안 일평균 순매도 금액은, 9월달의 외국인 매수 평균금액에 비해 크지 않아, 최근의 외국인 순매도는 종목 갈아타기에 따른 일시적인 현상일 수 있다며, 긍정적인 측면으로 바라보았다.

 


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