[투데이리포트]현대제철, "고로 모멘텀은 여전..."매수(유지)_현대

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현대증권은 17일 현대제철(004020)에 대해 "고로 모멘텀은 여전히 진행형이다!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다.

현대증권 김현태, 송동헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 현대제철(004020)에 대해 "최근처럼 업황 개선이 가시화되고, 고로 가치에 대한 기대감이 높아지는 국면에서는 DCF 방식보다는 POSCO 시가총액할인 방식을 적용하는 것이 합리적이라고 판단한다. 업황 개선 기대감이 철강 대표주인 POSCO 주가에 투영되고, 이는 동사의 고로 가치 산정에도 영향을 주기 때문이다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "2009년 대비 순이익이 감소하지만, 이는 2009년에 발생한 지분 매각차익, 외환이익 등 비영업적 요인에 의한 것이므로 이익 감소에 민감히 반응할 필요는 없다. 오히려 업황 회복이 가시화되는 국면에서는 Cyclical 산업의 특성 상 이익 개선 속도가 예상보다 빠를 수 있다는 점에 주목해야 할 시점"라고 밝혔다.

한편 "8/28일 현대차 지분(5.84%) 매각으로 매각차익 3,796억원이 발생했고, 환율 하락으로 외화관련이익이 497억원 반영될 것으로 예상되기 때문에 동사의 3분기 세전이익은 5,679억원으로 전분기 대비 100% 이상 급증할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 107,000원이 고점으로, 반대로 37,900원이 저점으로 제시된 이후 이번에 115,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가91,381115,00070,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090917매수(유지)115,000
20090729매수(유지)90,000
20090430매수(유지)74,000
20090422매수(상향)68,000
20090130MARKETPERFORM(유지)39,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090917현대매수(유지)115,000
20090916메리츠매수100,000
20090916대신매수(유지)100,000
20090916대우매수(유지)105,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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