[투데이리포트]부산은행, "뛰어난 NIM 방어..."HOLD(L)_삼성

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삼성증권은 24일 부산은행(005280)에 대해 "뛰어난 NIM 방어와 자산건전성 개선"라며 투자의견을 'HOLD(L)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 12,200원으로 내놓았다.

삼성증권 김재우, 유재성, 박송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(L)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 12,200원은 직전에 발표된 목표가 7,600원 대비 60.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 부산은행(005280)에 대해 "동사의 2분기 NIM이 다른 은행에 비해 낙폭이 작았던 이유는 기업대출 비중이 74.3%로 높아 CD금리 하락에 따른 마진 하락 압력이 상대적으로 적었고, 저원가성 수신이 전분기 대비 1.8% 증가한 것에 기인한다"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "Credit cost는 0.9%로 전분기 1.9%대비 크게 개선되었음. 지역 기업의 부도 감소에 따른 부분도 있으나, 대출채권 매각 및 기업 회생절차 확정에 따른 충당금 환입, 기업구조조정 관련 추가충당금을 감안하면 credit cost는 1.7%로 추산된다"라고 밝혔다.

한편 "추가적인 상승을 위해서는 향후 NIM 회복 속도 및 자산건전성 개선의 지속 가능성에 대한 확인이 선제적으로 이뤄져야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 13,400원까지 높아졌다가 2008년11월 4,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,200원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)중립(유지)
목표주가12,70614,5009,500
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(L)'의견 및 목표주가 12,200원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 14,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090724HOLD(L)12,200
20090427HOLD(L)7,600
20090414HOLD(L)6,100
20090115HOLD(L)6,100
20090112HOLD(L)6,100
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090724삼성HOLD(L)12,200
20090724NH매수(유지)14,200
20090724키움매수(유지)14,500
20090724하이매수(유지)13,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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