[투데이리포트]SK에너지, "2분기 실적은 분기..."적극매수(유지)_SK

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SK증권은 8일 SK에너지(096770)에 대해 "2분기 실적은 분기기준 바닥 예상"라며 투자의견을 '적극매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 150,000원으로 내놓았다.

SK증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '적극매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '적극매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 150,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 SK에너지(096770)에 대해 "동사 주가약세 배경은 2분기 실적 실망감으로 풀이되는데, 주가하락 원인은 타당했으나 향후 주가움직임은 추가적인 하락보다는 점진적인 상승이 예상된다. 분기별 실적을 기준으로 보면 2분기를 바닥으로 하반기 영업이익은 지속적으로 호전될 전망이기 때문이다"라고 분석했다.

또한 SK증권은 "'08년 ~ '09년 중국/인도 등의 역내 신규 정제설비들로 인해 마진하락이 일부 불가피하였다고 본다면 내년 이후 신증설 규모 축소는 정제마진 상승에 어느 정도 숨통을 틔여 줄 것으로 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "하반기 경기회복에 따른 신차수요 회복이 점진적으로 이루어질 경우 판매량 증가로 인해 윤활유사업 부문의 실적호전은 더욱 가속도가 붙을 전망이며, 내년 2분기에는 페루LNG Project에서도 상업생산이 예정되어 있어 E&P부문의 외형 및 이익증가도 지속될 전망"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/2Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액148622.9457373.3347116-24.1188322+8.97
영업이익6041.61891520387+7.783019-53.38
순이익3443.48880.813629+53.473768+53.13
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년10월 90,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 150,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 규모가 뚜렷하게 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 수익성과는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수STRONG BUY(유지)매수(유지)
목표주가140,762175,000120,000
*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '적극매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090708적극매수(유지)150,000
20090427적극매수(유지)150,000
20090409적극매수(상향)150,000
20090123매수(유지)90,000
20081027매수(유지)110,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090708SK적극매수(유지)150,000
20090703굿모닝신한매수128,000
20090702하이매수135,000
20090624대신매수(유지)140,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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