[투데이리포트]메리츠화재, "지속적인 장기보험 ..."HOLD(유지)_LIG

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LIG증권은 22일 메리츠화재(000060)에 대해 "지속적인 장기보험 성장이 핵심"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,000원을 내놓았다.

LIG증권 지태현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 LIG증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

LIG증권은 메리츠화재(000060)에 대해 "과거 5년(FY04~FY08) 평균 24.1% 성장한 장기보험(경과보험료 기준) 성장이 지속될지 여부가 실적 및 주가의 방향성을 결정할 전망"라고 분석했다.

또한 LIG증권은 "동사의 4월 실적이 전년동기대비 증가한 주요인은 장기 신계약 성장 및 장기보험이 17.2%(y-y) 증가했으며, 투자영업환경 개선에 따라 투자영업이익률이 5.3%를(+0.5%p, y-y) 나타냈고, 일반보험에서 고액사고 및 환율 안정에 따라 일반보험 손해율이 26.9%p(y-y) 개선되었기 때문"라고 밝혔다.

한편 "GA를 통한 장기 신계약 비중이 점차 확대되면서 신계약 상각에 대한 비용이 부담되고 있지만, FY09 경영목표인 34.8%수준에서 조절될 것으로 전망되며, 다른 2위권 업체들 대비해서 2004년부터 지속적으로 GA에 대한 비중이 높았다는 점에서 실적에 미치는 영향은 크지 않을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

LIG증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년2월 4,050원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 7,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가6,8388,1005,300
*최근 분기기준

오늘 LIG증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 7,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 5,300원을 제시한 바 있다.

<LIG증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090522HOLD(유지)7,000
20090518HOLD(유지)7,000
20090302HOLD(유지)4,050
20090202HOLD(신규)4,050
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090522LIGHOLD(유지)7,000
20090522우리매수(유지)8,000
20090518대우TRADING BUY(유지)7,200
20090518삼성BUY(M)7,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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