"소비경기의 개화기는 다음으로..."_대우증권(중립)

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[출처] 대우증권
[섹터/산업] 유통
[투자의견] 중립
[톱픽종목] 신세계, CJ오쇼핑

대우증권이 2009년5월19일 "소비경기의 개화기는 다음으로"라며 유통업종의 투자의견을 중립로 제시했다.

대우증권 김민아, 정지설 애널리스트는 "자산가격 상승과 환율 안정으로 인하여 소비심리는 뚜렷이 회복되고 있으나, 09년 하반기 소비경기의 회복 속도는 더딜 것으로 예상한다"라고 분석했다.

이어 "백화점은 매출총이익률이 상대적으로 낮은 명품의 매출 비중이 급성장하여 이익률 개선 속도가 이전보다 둔화될 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

또한 "홈쇼핑은 계속해서 유형상품인 의류 상품의 비중을 늘리는 반면, 가전 상품을 축소하고, 무형상품 특히 보험 상품 비중을 늘려 이익률 개선을 도모할 것으로 보인다"라고 설명했고, "현시점에서 해외 시장은 국내 유통업체들의 이익에 의미 있는 기여를 하고 있지 않지만 장기적으로 매출 확장 및 제품 조달 측면에서 새로운 기회로 다가올 가능성이 높은 것으로 보인다"라고 전망했다.

그중에서 "하반기의 소비경기 둔화 가운데 꾸준한 외형 성장과 안정된 이익률을 유지할 수 있는 신 세계와 CJ오쇼핑을 Top Picks로 제시한다"라며 신세계, CJ오쇼핑을 유통업종의 톱픽으로 추천했다.


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