[투데이리포트]기업은행, "중소기업 연체율 상..."MARKETPERFORM_푸르덴셜

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푸르덴셜증권은 13일 기업은행(024110)에 대해 "중소기업 연체율 상승에 취약한 구조"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,500원을 내놓았다.

푸르덴셜증권 성병수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

푸르덴셜증권은 기업은행(024110)에 대해 "약 4,700억원의 매각/상각이 있었음에도 연체율과 NPL 비율이 전분기대비 각각 18bp, 21bp 상승한 것은 우려되는 점. 기업대출 연체율은 0.96%로 하반기 이후 급격한 상승세를 보이고 있고 상각/매각을 감안한 실질 연체율은 2.1%로 급격한 상승 조짐을 보이고 있다"라고 분석했다.

또한 푸르덴셜증권은 "중소기업 여신 비중이 가장 높은 가업은행의 특성상 대손비용 증가가 불가피해 보인다. 20% 내외의 EPS 희석효과 외에도 정부 정책에 맞춰 중소기업에 대한 지원 가능성이 우려되고 있다"라고 밝혔다.

한편 "대출성장은 4분기에도 4.9% 성장하였으며 09년에도 정부 정책의 영향으로 높은 성장을 이어갈 가능성이 많아 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 22,000원까지 높아졌다가 2008년11월 8,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,500원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견중립매수시장수익률하회
목표주가8,87312,7006,000
*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 8,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 12,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 6,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090213MARKETPERFORM8,500
20090129중립10,000
20081127중립8,500
20081110MARKETPERFORM9,500
20081022중립9,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090213푸르덴셜MARKETPERFORM8,500
20090213미래에셋매수(유지)10,000
20090213키움매수(유지)10,500
20090213대신시장수익률(유지)9,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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