SK증권 김성욱의 시장을 이기는 전략

주식은 하락 장에서도 수익을 상승 장에서도 손실을 볼 수 있습니다. 이는 투자 전략이 주식의 성패를 결정하는 것을 의미합니다. 애널리스트 관점에서의 거시경제, 기업이익, Valuation 등 기본적인 분석과 주식운용 관점에서의 업종 배분 및 Timing 전략으로 시장을 이기는 투자 전략을 제시하겠습니다.

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글로벌 IT기업의 M&A와 신성장 동력 찾아보기

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다음과 카카오가 전격적인 인수합병 발표를 했다. 포털과 모바일간 상호 시너지효과와 강력한 경영권을 통한 책임 경영 강화 등 찬사가 쏟아지면서 주가가 보여주듯, 시장은 M&A를 긍정적으로 평가하고 있다.

 

글로벌 IT 또는 인터넷 관련 업체들의 M&A는 계속 활성화되는 추세다. 페이스북은 왓츠앱, 오큘러스 등 창립이후 46건의 인수합병을 기록하였고, 구글 역시 M&A에 앞으로 최대 300억 달러를 사용하겠다고 밝혔다. 이처럼 글로벌 IT관련 기업들이 공격적일 정도로 M&A를 추진하는건 경쟁상대의 성장이 워낙 빠르고, 스스로도 높은 기술력을 짧은 기간내에 필요하기 때문이다.

 

이러한 추세가 반영되듯, 어느덧 우리나라도 모바일, 인터넷관련 산업의 시가총액이 사상 초유로 현대차(50조원), 화학업종(52조원) 등을 훌쩍 넘어설 것으로 예상된다.

 

단순히 저성장이란 단계를 지나서, 더욱 느린 경제회복을 뜻하는 새로운 뉴트럴시대(New Neutral)가 도래할 것이란 말에 관심이 쏟아진다. 이런 장기적 시각이 사실이라면 자산운용이라는 측면에서 부동산과 대규모 설비와 같은 전통적인 고정자산 투자로 인한 고정비 부담이 높은 업종 및 종목은 선택에 더욱 신중해야 한다. 반면, 제조, 물류, 최종소비 등 전반적인 경제활동 과정에서 획기적인 저비용 또는 고효율을 이끌 것으로 기대되는 반도체 중심의 IT와 인터넷기술에 투자하는 것이 장기적 관점에서 나아 보인다.

 

거대한 데이터를 기반으로 지능화된 장치가 널리 퍼지는 초연결사회가 점점 강화되고 있다. IT 인터넷 기업간 융합과 시너지의 선순환 고리가 본격화되면서 끊임없이 소위 퀀텀점프의 모습을 우린 지속적으로 목격할 것이기 때문이다.

 

극장에서 자주 접하는 공상과학영화의 공상이 가진 사전적인 의미는 현실적이지 못하거나 실현될 가망이 없는 것을 막연히 그리어 봄이다. 그러나 IT, 인터넷 기술의 발달로 공상이 공상은 커녕 시간이 지나갈수록 현실화되는 아이러니한 모습이 연출되고 있다.

 

오히려 우리나라 소재산업의 경영환경이 앞으로 12개월 동안에도 어려운 상태에 머물 것이라는 세계적인 신용평가기관의 최근 기사내용이 공상이길 바랄 뿐이다.

 

현재 우리나라 기업 중 이러한 고난도 기술의 글로벌 경쟁력이 있는 업체는 삼성전자, SK하이닉스, NAVER 등 그리 많지 않아 보인다. 창조적 아이디어가 핵심인 이런 산업이 우리나라에 적합하기 때문에 성장 잠재력 향상에 도움이 되도록 소기업들을 포함, 적극적인 산업육성이 지속되어 인구문제, 부동산경기문제 등을 핑계로 한 천수답 경제로 나아가지 않도록 큰 역할을 해주길 바란다. 이제부터도 시작해도 늦지 않았기 때문이다.


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