하이투자증권 리서치센터장 조익재의 포트폴리오 전략

주식은 크게 보면 일년에 한 두번 있는 '변곡점'을 예측할 수 있는가에 달려 있다고 봅니다. 그리고 그 변곡점을 찾는 방법은 아무래도 '感'보다는 '분석'에 있다고 생각합니다.

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세계 경기지표의 반등에 주목하자

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미국의 제 3차 양적 완화 정책에도 불구하고, 미국을 포함한 전세계 경기 둔화에 대한 우려감으로 인해 주식시장은 지금까지 조정국면에 있었다. 그러나 최근 들어 발표되고 있는 각국 경기지표를 보면 이러한 우려와는 달리 예상보다 호전되고 있는 것으로 나타났다.

우선 미국의 구매자관리지수가 두 달 연속 경기 확장을 의미하는 50선 위로 올라섰고, 중국의 그것도 역시 호전된 것으로 발표되었는데, 경기의 선행지표 역할을 하고 있는 이러한 지표들의 반등을 볼 때 지난 3분기까지 추락했던 양국 경기는 이제 안정을 찾고 있는 것으로 판단된다.

무엇보다도 미국의 소비가 주택 경기의 호전을 바탕으로 양호하게 유지되고 있는데, 이는 내년 초에 다가올 재정 절벽(fiscal cliff)에 대한 두려움을 덜어주고 있다는 점에서 긍정적이다.

이러한 미국 소비의 강세가 유럽과 중국 등 경기가 약화된 국가의 수출을 반등시킴으로써 이들의 경기 회복을 도와주고 있음을 주목할 필요가 있다고 본다
.

실제로 유럽의 무역수지는 유로화 약세에 힘입어 연초부터 개선되어 왔는데, 이로 인해 일부 유럽 국가의 실업률이 점차 안정되기 시작한 것으로 나타났다.

결론적으로 미국, 중국 등 주요국들이 정권 교체를 앞두고 있어 정치적, 경제적으로 불확실성이 있는 시기이지만, 세계 경제 회복의 신호가 나타나기 시작했기 때문에 증시에 대해 비관적으로 접근할 필요는 없다고 판단된다.

 

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84465 2012-11-05
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