하이투자증권 리서치센터장 조익재의 포트폴리오 전략

주식은 크게 보면 일년에 한 두번 있는 '변곡점'을 예측할 수 있는가에 달려 있다고 봅니다. 그리고 그 변곡점을 찾는 방법은 아무래도 '感'보다는 '분석'에 있다고 생각합니다.

프로필보기

미국 금리정책의 변화와 '달러 대 유가'의 역학

목록

지루한 조정국면속에 있는 국내외 증시의 향후 전환점은 미국 금리인하 정책의 변화 여부에 달려 있다고 본다. 왜냐하면 작년 9월이후 단행된 미국의 공격적인 금리인하로 인해 달러의 급격한 약세가 나타났고, 이로 인해 유가 등 대부분의 상품가격이 폭등하므로써 전세계적인 인플레와 함께 증시가 조정국면으로 진입했기 때문이다.

 

따라서 근래 시장을 억누르고 있는 고유가 문제는 미국의 금리정책이 공격적 인하정책에서 동결정책으로 전환되고 이에 따라 달러가 상승세로 반전될 때 해결될 수 있을 것으로 판단된다. 최근 미국 연준은 향후 금리를 동결할 것이라는 의사를 내비치고 있는데 이는 이미 시장에서 달러 상승과 유가 하락을 가져오기 시작했다. 그만큼 미국의 금리정책의 전환이 모든 가격변수에 미치는 영향은 절대적이라고 할 수 있겠다.

 

그러나 문제는 미국이 금리를 동결하게 되는 배경에 대한 해석이다. 즉 금리동결이 드디어 신용경색의 완화 및 주택경기의 점진적 회복을 반영하고자 하는 것인가, 아니면 단순히 인플레 확대에 대한 대응이 목적인가 하는 점이다. 사실상 아직까지는 후자의 성격이 강하다고 할 수 있으나, 올 여름이 지나면서 전자에 대한 가능성이 반영될 것으로 판단된다.

 

아직까지 미국 주택경기는 최악의 침체국면을 벗어나지 못하고 있다. 이는 주택경기에 큰 영향을 미치는 모기지 금리가 인플레 심리로 인해 쉽게 하락하지 못하고 있기 때문이다. 그러나 올 여름이 지나면서 모든 가격변수의 선순환이 가능할 것으로 보인다. , 향후 미국이 금리를 동결하면서 달러 강세와 유가 하락이 나타나고, 이와 함께 인플레 심리의 완화로 인해 모기지 금리가 하락하면서 주택경기를 자극하는 상황이 조만간 가시화될 것으로 판단된다. 이것이 3분기까지의 국내외 증시 방향성에 가장 큰 영향을 미칠 요인이다.

당사의 허락 없이 본 글과 사진의 무단 전재 및 재배포를 금합니다.

나도 한마디  전체 0

닉네임

등록

증권

코스피 2,023.25
종목 검색

인기검색 순위

코스피/코스닥 인기검색순위
코스피 코스닥
SK디스커버... +0.60% 휴온스 -1.28%
SK디앤디 -2.47% 툴젠 -2.21%
SK가스 +0.84% DMS -4.01%
더존비즈온 -1.50% 대원미디어 -1.64%
한국항공우... -2.27% 도이치모터... -3.28%

20분 지연 시세

외국인 순매수

외국인 순매수 코스피
코스피
삼성전자 -2.06%
삼성SDI -0.70%
카카오 -0.71%
셀트리온 +1.40%
LG화학 -2.27%
외국인 순매수 코스닥
코스닥
카페24 +1.71%
메디포스트 +3.83%
에코프로 -0.71%
루트로닉3우... +5.14%
엔지켐생명... +17.11%

20분 지연 시세

기관 순매수

기관 순매수 코스피
코스피
삼성중공업 +3.56%
현대중공업 +2.33%
LG디스플레... +4.85%
삼성전자우 +0.26%
현대모비스 +2.14%
기관 순매수 코스닥
코스닥
와이지엔터... +5.99%
에스엠 +3.74%
메디톡스 +2.86%
파라다이스 +0.27%
원익IPS +0.63%

20분 지연 시세

포토