하나대투증권 상무
91년부터 증권영업을 시작하여 지금까지 16년째입니다. 오랜 세월 주식투자에 성공한 분도 계시지만, 실패한 분이 훨씬 많았습니다. 그만큼 주식투자가 어렵다는 것이겠지요. 근데, 제가 주변에 성공한 투자자분들을 만나서 얘기를 듣고, 투자방법을 연구해 보니 의외로 답은 간단했습니다. 성공한 투자전략을 다루면서 실패한 투자는 교훈삼아, 그리고 객장에서 본 시장전망과 유망종목 등을 얘기하겠습니다.
프로필보기유가급등 " 주도주 매입 좋은 기회 "
2008/06/08
조회수: 22,650
목록
최근 증권시장의 흐름이 1800-1900선의 박스권을 유지하면서 유가 등락과 맞물려 변동성이 커지고 있습니다. 이번 컬럼에서는 현재까지 진행된 주가의 흐름을 검토하고 펀드멘털에 영향을 줄 수 있는 요인들을 분석해 보고 향후 전망을 해볼까 합니다.
3월 중순부터 시작된 반등국면( 1537p-1901p)의 성격은 재상승을 위한 토대를 구축한 중요한 흐름으로 볼 수 있습니다. 베어마컷 랠리( 반등국면)인지, 불마컷 랠리(대세 상승 지속) 인지 증권사 리서치 센터장의 의견이 신문지상에 분분하기도 하고요. 필자의 판단으로는 불마컷 랠리의 초석을 확보한 국면으로 진단하고 있습니다.
그 이유로는 새로운 주도주가 탄생되었기 때문입니다. 통상적으로 반등국면에서는 주도주가 나타나지 않고, 전종목이 반등을 하고 다시 하락하는 양상이 전개되지만, 이번 상승국면에서는 경기소비재인 IT관련주( 삼성전자, 하이닉스, 엘지전자, 삼성SDI )와 자동차관련주가 사상 최고치를 갱신하였던지, 아니면 최고치를 갱신하기위한 교두보(월봉 전고점 갱신)를 확보하였고,
지난주에는 종합주가지수가 경기선인 120일선을 상승 돌파후에 나타나는 중장기 이동평균선의 골든크로스 현상 (60일선이 120일선을 상승 돌파) 이 나타났기 때문입니다. 통상적으로 중기이평선 골든크로스 현상이 나타나면 적게는 6개월, 길게는 1년 6개월 정도 상승국면이 나타나죠.
이번에는 펀드멘털에 영향을 줄 수 있는 요인들을 분석해 보고 향후 전망을 해볼까 합니다.
먼저 지난주 후반에 급등한 유가가 향후 세계 경제 성장의 발목을 잡는 결정적인 변수로 등장했다고 하겠습니다. 사실 유가의 상승은 세계경제가 성장하면 불가피하게 상승하는 것이 당연한 흐름이죠, 하지만 120$이상 가격이 계속 유지가 된다면, 가계소비에 미치는 영향이 크기때문에 소비지출의 감소로 연결된다고 하겠습니다. 그렇게 된다면 소비지출 감소- 기업매출 감소 - 고용감소 - 경기침체의 연결고리가 형성되고요.
하지만 필자의 판단으론 조만간 본격적인 하락으로 전환될것으로 판단됩니다. 현재 유가외의 원자재들은 천정을 형성하고 하락추세로 전환되어 있고, 그동안 석유의 볼랙홀이라고 할수 있는 중국의 성장세가 금년부터 둔화될 가능성이 높고, 또한 120$이상시 가계나 기업의 미치는 영향력이 크기 때문에 수요를 본격적으로 줄일 것으로 보이기 때문입니다.
현재의 유가의 고공권 행진은 달러약세와 그동안 금리 인하로 풀렸던 유동성이 선물세력과 맞물려 20% 정도는 버블이 형성되 있는것으로 판단되기에 한바탕의 가격 변동성이 끝나면 제자리를 찾을 것으로 보여집니다.
또한, 세계증시의 발목을 잡고있는 서브프라임 부실은 미국의 주택 가격과 맞물려 2분기에도 영향을 주리라 보여집니다. 특히 모기지관련 채권인수규모가 가장큰 리만브라더스사가 현재 조달계획중인 60억달러이외도 추가자금이 더 필요하다는 전망이 제기되고 있어 금융시장의 불확실성이 남아 있다고 하겠습니다.
하지만 새로운것이 아니기에 추세를 반전시키지는 않으리라 보여집니다.
미국 5월 실업율이 5.5%가 발표되면서 다시 한번 경기침체의 망령이 살아나고 있습니다. 실업율 상승은 분명히 좋지 않습니다. 하지만 현재 실업률 지표는 과거 경기동향의 결과물의 가능성이 높기에 향후 추이를 좀더 지켜보아야하겠습니다.
유가만 필자가 예상한대로 1-2개월내로 120불 아래로 내려 온다면 세계증권시장은 다시 재상승으로의 반전이 예상됩니다. 특히 종합지수의 상승폭이 클 가능성이 높아 보이고요.
이번 상승국면은 설비투자에 의한 성장이 아니고, 소비수요에 의한 성장이기에 경기소비성장의 수혜종목은 우리나라 종목이 대표적이라고 하겠습니다. 특히 환율도 주요 경쟁국에 비해 10-20% 정도 절하되어 경쟁력을 충분히 확보하였기에 이들 종목 펀드멘덜의 확실히 개선되기 때문입니다.
또한 최근 외국인의 매수가 단발성보다는 지속적일 가능성이 높아 보입니다. 달러베이스로 종합지수를 평가해본다면 약 12-15%정도 평가절하 되었기에, 그리고 최근 환율 달러당 1022원은 향후 무역수지 개선 정도를 감안하면 향후에 1000원 아래로 갈 가는성이 높기에 필자의 판단으로 10조원 정도 증권시장으로 유입될 것으로 보여집니다.
1-2년 이익개선도가 매년 10-15% 이상될 가능성이 높기에 펀드멘덜로도 매력도가 높다고 하겠습니다.
따라서 유가의 폭등으로 증권시장이 크게 하락한다면 필자의 판단으로는 이번이 1900선아래에서 1-2년 실적 개선도가 높은 우량주를 매입할 수있는 좋은 기회로 보여집니다.
* 추천종목 : 삼성전자, 엘지전자 , 삼성SDI, 현대자동차, 현대모비스, LS전선 등
3월 중순부터 시작된 반등국면( 1537p-1901p)의 성격은 재상승을 위한 토대를 구축한 중요한 흐름으로 볼 수 있습니다. 베어마컷 랠리( 반등국면)인지, 불마컷 랠리(대세 상승 지속) 인지 증권사 리서치 센터장의 의견이 신문지상에 분분하기도 하고요. 필자의 판단으로는 불마컷 랠리의 초석을 확보한 국면으로 진단하고 있습니다.
그 이유로는 새로운 주도주가 탄생되었기 때문입니다. 통상적으로 반등국면에서는 주도주가 나타나지 않고, 전종목이 반등을 하고 다시 하락하는 양상이 전개되지만, 이번 상승국면에서는 경기소비재인 IT관련주( 삼성전자, 하이닉스, 엘지전자, 삼성SDI )와 자동차관련주가 사상 최고치를 갱신하였던지, 아니면 최고치를 갱신하기위한 교두보(월봉 전고점 갱신)를 확보하였고,
지난주에는 종합주가지수가 경기선인 120일선을 상승 돌파후에 나타나는 중장기 이동평균선의 골든크로스 현상 (60일선이 120일선을 상승 돌파) 이 나타났기 때문입니다. 통상적으로 중기이평선 골든크로스 현상이 나타나면 적게는 6개월, 길게는 1년 6개월 정도 상승국면이 나타나죠.
이번에는 펀드멘털에 영향을 줄 수 있는 요인들을 분석해 보고 향후 전망을 해볼까 합니다.
먼저 지난주 후반에 급등한 유가가 향후 세계 경제 성장의 발목을 잡는 결정적인 변수로 등장했다고 하겠습니다. 사실 유가의 상승은 세계경제가 성장하면 불가피하게 상승하는 것이 당연한 흐름이죠, 하지만 120$이상 가격이 계속 유지가 된다면, 가계소비에 미치는 영향이 크기때문에 소비지출의 감소로 연결된다고 하겠습니다. 그렇게 된다면 소비지출 감소- 기업매출 감소 - 고용감소 - 경기침체의 연결고리가 형성되고요.
하지만 필자의 판단으론 조만간 본격적인 하락으로 전환될것으로 판단됩니다. 현재 유가외의 원자재들은 천정을 형성하고 하락추세로 전환되어 있고, 그동안 석유의 볼랙홀이라고 할수 있는 중국의 성장세가 금년부터 둔화될 가능성이 높고, 또한 120$이상시 가계나 기업의 미치는 영향력이 크기 때문에 수요를 본격적으로 줄일 것으로 보이기 때문입니다.
현재의 유가의 고공권 행진은 달러약세와 그동안 금리 인하로 풀렸던 유동성이 선물세력과 맞물려 20% 정도는 버블이 형성되 있는것으로 판단되기에 한바탕의 가격 변동성이 끝나면 제자리를 찾을 것으로 보여집니다.
또한, 세계증시의 발목을 잡고있는 서브프라임 부실은 미국의 주택 가격과 맞물려 2분기에도 영향을 주리라 보여집니다. 특히 모기지관련 채권인수규모가 가장큰 리만브라더스사가 현재 조달계획중인 60억달러이외도 추가자금이 더 필요하다는 전망이 제기되고 있어 금융시장의 불확실성이 남아 있다고 하겠습니다.
하지만 새로운것이 아니기에 추세를 반전시키지는 않으리라 보여집니다.
미국 5월 실업율이 5.5%가 발표되면서 다시 한번 경기침체의 망령이 살아나고 있습니다. 실업율 상승은 분명히 좋지 않습니다. 하지만 현재 실업률 지표는 과거 경기동향의 결과물의 가능성이 높기에 향후 추이를 좀더 지켜보아야하겠습니다.
유가만 필자가 예상한대로 1-2개월내로 120불 아래로 내려 온다면 세계증권시장은 다시 재상승으로의 반전이 예상됩니다. 특히 종합지수의 상승폭이 클 가능성이 높아 보이고요.
이번 상승국면은 설비투자에 의한 성장이 아니고, 소비수요에 의한 성장이기에 경기소비성장의 수혜종목은 우리나라 종목이 대표적이라고 하겠습니다. 특히 환율도 주요 경쟁국에 비해 10-20% 정도 절하되어 경쟁력을 충분히 확보하였기에 이들 종목 펀드멘덜의 확실히 개선되기 때문입니다.
또한 최근 외국인의 매수가 단발성보다는 지속적일 가능성이 높아 보입니다. 달러베이스로 종합지수를 평가해본다면 약 12-15%정도 평가절하 되었기에, 그리고 최근 환율 달러당 1022원은 향후 무역수지 개선 정도를 감안하면 향후에 1000원 아래로 갈 가는성이 높기에 필자의 판단으로 10조원 정도 증권시장으로 유입될 것으로 보여집니다.
1-2년 이익개선도가 매년 10-15% 이상될 가능성이 높기에 펀드멘덜로도 매력도가 높다고 하겠습니다.
따라서 유가의 폭등으로 증권시장이 크게 하락한다면 필자의 판단으로는 이번이 1900선아래에서 1-2년 실적 개선도가 높은 우량주를 매입할 수있는 좋은 기회로 보여집니다.
* 추천종목 : 삼성전자, 엘지전자 , 삼성SDI, 현대자동차, 현대모비스, LS전선 등
당사의 허락 없이 본 글과 사진의 무단 전재 및 재배포를 금합니다.
- 연초 " 단기 랠리 " 가능성 점검 2009/01/04
- 증권시장 " 단기 과매도 국면 " 2008/09/01
- 유가급등 " 주도주 매입 좋은 기회 " 2008/06/08
- 유동성 장세의 시발점 2008/04/20
- 증권시장 " 중기 반등 초기국면 " 2008/02/18
