하나대투증권 상무 박상용의 객장에서 바라본 증시

91년부터 증권영업을 시작하여 지금까지 16년째입니다. 오랜 세월 주식투자에 성공한 분도 계시지만, 실패한 분이 훨씬 많았습니다. 그만큼 주식투자가 어렵다는 것이겠지요. 근데, 제가 주변에 성공한 투자자분들을 만나서 얘기를 듣고, 투자방법을 연구해 보니 의외로 답은 간단했습니다. 성공한 투자전략을 다루면서 실패한 투자는 교훈삼아, 그리고 객장에서 본 시장전망과 유망종목 등을 얘기하겠습니다.

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"증권시장 주도권" 국내자금으로 넘어오고 있다.

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증권시장이 한달간의 하락조정을 마무리하고 코스피는 1220선을 다시 회복하였고, 코스닥 지수는 신고치를 경신하였습니다.

이번 조정과정을 지켜 본 필자의 소견으로는 " 한국 증권시장이 선진증시로 가는 토대를 구축하고 있다는 느낌과 아울러 증권시장의 주도권이 외국인에서 국내순수 자금으로 이동하고 있구나 " 라는 메세지를 강력하게 받았습니다.

 

과거 외국인이 집중 매도하였던 국면을 살펴보면, 매도후에는 대세하락으로 전환하였거나 그렇치 않으면 큰폭조정을 보였는데, 99년 10월, 2002년 5월에는 대세하락 추세로, 2004년 4월, 2005년 3월에는 큰폭의 조정을 보였습니다. 

하지만, 이번에는 외국인들이 4조 3천억원을 매도하였는데도 불구하고 국내 장기성 자금의 지속적인 유입으로 오히려 수급측면에서는 자립증시의 토대를 구축했다고 할 수 있겠습니다.

 

시장 내부적인 질적 분석을 해 본다면, 하락 조정 국면에서 과거와는 달리 매일 평균적으로 천억이상 국내자금이 유입되었고, 또한 신고치 경신 종목이 속출하였습니다. 하락과정에서 우량 장기성 자금이 유입된다는 점과 신고치 종목이 계속 출현 한다는것은 무엇을 의미할까요.

코스피보다는 개별종목의 내재가치를, 단기 투자보다는 장기를,,, 즉 선진증시의 투자패턴이 정착하고 있다고 하겠습니다.

 

코스피가 1220선이지만, 한국증시의 미래는 여전히 전망이 좋다고 하겠습니다. 미연방금리가 4%로 인상되어 미국 경기가 다소 위축될 가능성은 상존하겠고, 따라서 외국인의 단기성 자금은 수시로 이탈하겠지만

잃어버린 25년을 뒤로하고 강력하게 회복하고 있는 일본경제, 중국.인도를 비롯한 아시아 경제권의 장기성장 구축으로 한국 경제에서의 미국 의존도가 점차 축소되고 있으며, PER 9수준의 저평가, 저금리 환경의 지속,기업가치 매년 10-20% 성장 등 여전히 한국증시의 매력도는 여전히 높고

 

현재 한국은 과거 일본.독일이 누리던 자본재 산업(조선, 철강, 자동차,석유화학 등) 뿐만 아니라.미국이 누리고 있는 IT 까지 세계 최고의 경쟁력을 확보하면서, 매월 수십억불의 무역수지 흑자를 기록하고 있고,

기업들의 경상이익과 영업이익률은 세계 상위수준으로 높아지고 있으며, PER 나 GDP대비 시가총액비율 및 금융자산대비 주식보유비율은 세계적으로 가장 낮은 수준에 머물어 있기 때문입니다.

 

그렇기 때문에 저금리 구조에 익숙하지 않는 장기성자금은 증권시장으로 지속적으로 유입될 것으로 필자는 보고 있습니다.  ( 향후 3-5년 100조-200조원 )

 

이번 조정과정에서도 나타났듯이 향후 1-2년간 실적이 호전되는 종목은 코스피가 하락 과정에서도 오히려 상승하는 종목이 속출하였는데 그만큼 증권시장의 질적구조가 개선되고 있다고 하겠습니다. 따라서 코스피의 방향보다는 실적호전주를 찾는 노력이 더 필요한 투자전략이라 하겠습니다.

 

* 증권시장이 재테크의 중심에 서고 있습니다. 우량종목을 부동산처럼 장기 투자하십시요. 시간을 극복하는 투자자만이 부자가 될 수있습니다.

 

자세한 사항은 TEL 02-572-7484

 

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시민 2005-11-08
역사는 항상 반복된다는것을 항상 명심하시면서요!
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