하나대투증권 상무 박상용의 객장에서 바라본 증시

91년부터 증권영업을 시작하여 지금까지 16년째입니다. 오랜 세월 주식투자에 성공한 분도 계시지만, 실패한 분이 훨씬 많았습니다. 그만큼 주식투자가 어렵다는 것이겠지요. 근데, 제가 주변에 성공한 투자자분들을 만나서 얘기를 듣고, 투자방법을 연구해 보니 의외로 답은 간단했습니다. 성공한 투자전략을 다루면서 실패한 투자는 교훈삼아, 그리고 객장에서 본 시장전망과 유망종목 등을 얘기하겠습니다.

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“주식투자” 실패하지 않으려면

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주식투자가 어렵습니다. 그래서 주식투자를 한번도 하지 않으신 분은 신문지상에서 주식시장의 상승세가 지속한다 하더라도 관심을 전혀 갖지 않으면 됩니다. 하지만 현재 주식투자를 한 분이나 앞으로 하실 분은 이글을 꼭 참조하시기 바랍니다.


증권 영업업무를 오래하면서 많은 투자자와 접촉할 기회를 가졌습니다. 그런데 집안의 가구나 가전 기구를 선택할 경우에는 여러 제품을 세밀히 가격과 품질조사 후 매입하지만, 큰 자금이 오가는 주식투자는 많은 분이 의외로 종목매입을 쉽게 결정하는 것을 종종 보아 왔습니다. 자신이 투자하는 종목은 당연히 올라갈 것이라는 막연한 기대감과 증권시장의 낙관적인 분위기가 투자결정에 있어서 큰 역할을 하는 요인이라고 생각됩니다.


하지만 오랫동안 주식투자를 해보신 분은 “증권시장이 두렵다”고 항상 얘기 하지요. 그러면서 실패한 종목의 원인을 철저히 분석하고 끊임없는 노력으로 실패확률을 최소화 시키는데 주력을 다합니다. 주식투자는 “리스크 관리의 미학” 이라고 요약할 수 있습니다.


그렇다면, 실패하지 않으려면 어떻게 하면 될까요?  많은 분석방법이 있겠지만 다음에서 열거하는 몇 가지만 염두해 두고, 약간의 시간만 투자한다면 보다 나은 수익률로 보상받을 것입니다.


1. 수익가치, 자산가치에 대한 분석(3-5년 추이) 입니다.
  안정성을 나타내는 지표로서 수익가치(총자본이익률, 주당순이익, 매출액 영업 이익률, 배당성향)와 자산가치(유동비율, 자기자본비율, 부채비율, 주당순자산)분석을 기본적으로 (수익가치 업종평균 이상,자산가치 업종평균 미만)


2. 투자기업의 업황사이클(성장초기,중기, 말기,쇠퇴기)의 위치를 분석하여 성장초기에 있는 경우에만 투자하여야 합니다.  미래가치를 분석하는데 있어서 가장 중요한 대목입니다.


3. 현재주가의 위치에 대해서 분석해야 합니다. 과매도 국면이냐, 과매수 국면이냐 또는 이동평균선이 정배열이냐, 역배열이냐 매입은 과매도국면, 정배열 초기에서 해야겠지요.


4. 수급상황도 면밀히 살펴야 합니다. 기관, 외인들이 팔고 있는지 사고 있는지, 현재 신용상황과 거래량(5일 이평선이 20일선을 돌파시 매수)은 어떤지..


5. 경기변동에서의 자유도(시장지배력, 타 기업의 진입장벽 정도등), 즉 경기변동이 기업실적에 미치는 정도를 말하는 것인데, 당연히 그 업종의 대표주를 골라야 되겠죠.


6. 기업의 IR정책이 주주와 시장에 대해 친화적인가 (배당성향이 높은가, 공시에 대한 신뢰성은 있는가, 소액주주를 무시하지 않는가, 영업 전략이나 신제품 개발에 대해 IR을 하고 있는지, 투명성은 어느정도인가 등)


7. 재무리스크에 대해서도 철저히 분석을 해야 됩니다. 금융비용 부담률, 재고자산의 과다유무, 부채의 과소계산, 현금흐름표 점검, 부채의 과다증가, 회계 감사의견, 신제품 개발의 성공유무, 납품기업의 재무구조, 현금자산 보유비중 등.


8. 투자 목표 수익률의 일치 여부 입니다. 투자종목에 대해서는 목표수익률과 손절매 구간을 정확히 설정하여 목표도달시 과감히 매도하여야 합니다. (6개월 이내 단기 투자에 한해)


9. 마지막으로, 주식투자는 예측의 영역이 아니고 대응의 영역입니다. 저의 경험으로는 누구에게도 일정한 수익의 기회가 정도의 차이는 있을지라도 똑같이 옵니다. 하지만 고수들은 예측이 틀렸을때 손실을 최소화하는, 즉 시장에 대한 대응을 잘한다는 것 입니다


종목선택전 최소한 점검사항을 열거 하였습니다. 이 정도도 검토하지 않고, 주식투자에서 수익을 원한다면 저의 경험으로는 과욕이자, 실패할 확률이 높습니다. 작은 자금이라고 쉽게 종목결정을 하지는 않는지요. 작은 자금이라도 철저한 분석에 의해 주식투자 한다면 10년 후엔 가정을 지키는 큰 자금이 될 겁니다. 참고로 주변에 성공한 전문투자가 한분은 일년에 100여개 회사를 탐방하여 그중 수익성과 안정성, 성장성이 보장된 두 종목만 투자를 합니다. 그래도 실패한 종목이 나옵니다.
  

'우량종목을 부동산처럽 장기투자 하십시요. 그렇게 하지 못한다면 최소한 위의 사항을 점검하십시요. 이렇게 해서 조금씩 투자방법을 개선해 간다면 어느 사이 성공투자가가 되어 있을 것 입니다."

 

* 자세한 사항은 TEL 02-572-7484

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등록
골수한경 2005-06-20
제 주변에도 많이 봤습니다. 단순히 소문으로 사고 소문으로 파는...
그러다 우연히 운대가 맞으면 많은 수익을 내지만...
하지만 제대로 잘못걸리면 쪽박... 그것도 딱 한방에 완전히 맛가지요.
그리고 다시는 주식투자 안한다고 말해놓고 또 증시가 좋으면 설마하고 들어갔다가 상투잡고.
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