하나대투증권 상무 박상용의 객장에서 바라본 증시

91년부터 증권영업을 시작하여 지금까지 16년째입니다. 오랜 세월 주식투자에 성공한 분도 계시지만, 실패한 분이 훨씬 많았습니다. 그만큼 주식투자가 어렵다는 것이겠지요. 근데, 제가 주변에 성공한 투자자분들을 만나서 얘기를 듣고, 투자방법을 연구해 보니 의외로 답은 간단했습니다. 성공한 투자전략을 다루면서 실패한 투자는 교훈삼아, 그리고 객장에서 본 시장전망과 유망종목 등을 얘기하겠습니다.

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코스닥시장 상승가능성 높아,,, 거래소시장 중기조정국면 지속,,,,

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증권시장이 1300선과 1400선 사이에서 일일 변동폭이 확대되면서 지루한 박스권이 전개되고 있습니다. 유럽시장과 미국시장은 저점이 높아지면서 재상승국면의 초기양상을 보이고 있는반면, 우리시장은 저점이 낮아지면서 하락초기의 양상을 보이고 있습니다. 

이러한 원인은 1년 8개월동안 700선에서 1400선까지 상승한 후유증과 일본대비 원화절상폭이 큰폭으로 확대되고 있어 수출관련주가 상대적으로 낙폭이 큰 것이 원인으로 보여집니다.

또한 그동안 매수를 해왔던 연기금을 포함한 기관들이 아직도 매도 영역권에 있어 뚜렷한 매수주체가 없기에 선물세력에 의해 시장의 흐름이 좌우되는 것도 한이유로 볼 수 있습니다.

향후 장세는 어떻게 전개될까요?

거래소 사장과 코스닥 시장을 분리해서 분석을 해보도록 하겠습니다.

먼저, 거래소 시장은 한달간의 기간조정과 가격조정을 거쳤기에 추가하락 가능성은 상당히 제한되 보입니다. 삼성전자, 한전,  POSCO, SK텔레콤,국민은행등 시가총액 상위종목들과 원화절상의 해택종목군인 내수 관련주는 고점대비 하락폭이 적지만, 벨류에이션이 아직도 저평가 되어 있어 추가 하락가능성이 낮아보이고,그외 종목군은 적게는 120선에서, 깊게는 240일선까지 낙폭이 확대되 있어 낙폭이 적은 종목군의 하락이 나타나지 않는한, 종합지수의 추가 하락 가능성(5%정도 1250선)은 상당히 적어 보입니다.

 따라서 1250-1400선 박스권내에서 1-2개월 정도 지루한 조정이 지속될 가능성이 높아 보입니다. 또한, 원화 절상폭이 지나치게 확대되어 수출종목군의 환율 적응기간도 필요하겠지요.

다음은 코스닥시장을 살펴보겠습니다.

코스닥시장은  거래소 시장보다 한달 반 정도 앞선 2004년 12월초부터 조정국면에 진입하여 1월하순에 상승폭의 절반인 570선까지 하락조정을 하였고,  동기간동안 기관들의 가치를 무시한 로스컷과 일반인들의 무모한 미수물량의 정리등으로 하락폭이 지나치게 확대되었습니다. 내재가치를 무시한 지나친 투매로 저평가종목이 거래소보다 훨신 많아 보입니다.

따라서 큰손의 입장이라면, 기관과 일반인들이 떠난 코스닥 저평가종목으로 관심을 가질것으로 필자는 예상하고 있습니다. 

결론적으로, 향후 시장을 예측해 본다면 거래소  시장은 1250-1400선의 박스권에서 1-2개월의 기간조정을,,, 선조정을 받은 코스닥 시장은 테마종목과 저평가 종목 중심으로 매수세가 회복되면서 상승국면으로 전환될 가능성이 높아 보입니다.

중장기 투자자께서는 이번조정국면이 마무리되면 2차 대세상승국면이 전개될 것으로 예상되 차기 주도종목군의 발굴에 전력을 기울려야 하겠습니다.

 최근하락기에 손실폭이 큰 투자자들이 속출하고 있습니다. 특히 미수매매자들의 손실폭은 대세상승에도 불구하고 오히려 손실을 보고 있습니다. 안타까운 현실입니다. 종목의 정확한 분석없이 주식투자를 한다면 차라리 복권을 사는것이 현명한 방법입니다. 복권은 적은금액으로도 큰 기대감으로 손실금액이 상쇄가 되겠지만, 무분별한 주식투자는 본인뿐만아니라 가족의 안위에도 영향을 주기때문입니다.

*주식을 부동산처럼 장기투자 합시다. 이 길만이 일반투자자들이 주식시장을 승리할 수있는 유일한 투자방법입니다. 최소한 3개월이상 말입니다. 우리나라 일반투자자의 주식보유 가간은 4.5일입니다. 왜 이럴까요? 필자가보기엔 단기에 큰수익을 올리려는 기대심리 때문인 것으로 보여집니다.실질금리가 4%대 입니다. 연간 15%이상만 꾸준히 올려도 10년후에는 큰자금이 됩니다. 이번 하락기에도 중장기투자를 하신분은 별다른 동요가 없을 것입니다. 올해, 내년에 내재가치가 좋아지는 종목은 다소간 하락을 하여도 조만간에 회복되기 때문이지요.

 

* TEL 02-572-7484

 

 

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