Çϳª´ëÅõÁõ±Ç »ó¹« ¹Ú»ó¿ëÀÇ °´Àå¿¡¼­ ¹Ù¶óº» Áõ½Ã

91³âºÎÅÍ Áõ±Ç¿µ¾÷À» ½ÃÀÛÇÏ¿© Áö±Ý±îÁö 16³â°ÀÔ´Ï´Ù. ¿À·£ ¼¼¿ù ÁÖ½ÄÅõÀÚ¿¡ ¼º°øÇÑ ºÐµµ °è½ÃÁö¸¸, ½ÇÆÐÇÑ ºÐÀÌ ÈξÀ ¸¹¾Ò½À´Ï´Ù. ±×¸¸Å­ ÁÖ½ÄÅõÀÚ°¡ ¾î·Æ´Ù´Â °ÍÀ̰ÚÁö¿ä. ±Ùµ¥, Á¦°¡ ÁÖº¯¿¡ ¼º°øÇÑ ÅõÀÚÀںеéÀ» ¸¸³ª¼­ ¾ê±â¸¦ µè°í, ÅõÀÚ¹æ¹ýÀ» ¿¬±¸ÇØ º¸´Ï ÀǿܷΠ´äÀº °£´ÜÇß½À´Ï´Ù. ¼º°øÇÑ ÅõÀÚÀü·«À» ´Ù·ç¸é¼­ ½ÇÆÐÇÑ ÅõÀÚ´Â ±³ÈÆ»ï¾Æ, ±×¸®°í °´Àå¿¡¼­ º» ½ÃÀåÀü¸Á°ú À¯¸ÁÁ¾¸ñ µîÀ» ¾ê±âÇϰڽÀ´Ï´Ù.

ÇÁ·ÎÇʺ¸±â

"Á¶¿ëÇÑ °´ÀåºÐÀ§±â" ´ë¼¼ »ó½ÂÃʱ⠱¹¸é

¸ñ·Ï

Áö³­ÁÖ¿¡´Â 10³â 7°³¿ù¸¸¿¡ 1060p¸¦ µ¹ÆÄÇÏ¿´´Ù°í ½Å¹® .¹æ¼Û¿¡¼­ Å©°Ô º¸µµ ÇÏ¿´½À´Ï´Ù. Áõ±Ç¾÷°è Á¾»çÀڷμ­ ½Ç·Î ¿À·£¸¸¿¡ °ßÁ¶ÇÑ 1000p µ¹ÆÄ¸¦ º¸´Â (À̹ø¿¡´Â 1000¼±À» ÁöÁö¼±À¸·Î °è¼Ó »ó½Â ÇÏ¿´À¸¸é ÇÏ´Â ±â´ë°¨°ú) °¨È¸´Â »õ·Î¿ü½À´Ï´Ù.

±Ùµ¥, ¸Å½ºÄÄÀÇ ºÐÀ§±â¿Í´Â ´Þ¸® Áõ±Ç»ç °´ÀåÀÇ ºÐÀ§±â´Â ´ëü·Î Á¶¿ëÇÑ °¡¿îµ¥ »óÁÖÅõÀÚ°¡µé¸¸ ºÐÁÖ ÇÒ »Ó, °ú°Å 1000p µ¹ÆÄ½Ã (94³â,99³â) Çϰí´Â ÀüÇô ´Ù¸¨´Ï´Ù. °ú°Å °´ÀåºÐÀ§±â´Â  8½Ã ÀÌÈĺÎÅÍ »ó´ã ÀüÈ­°¡ ÆøÁÖ ÇÒ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó, °´Àå¿¡´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸ô·Á¿Í ¾ÉÀ» ÀÚ¸®°¡ ¾ø´Â °ÍÀº ¹°·ÐÀ̰í, ºó °ø°£±îÁöµµ °¡µæ ¸Þ¿ó´Ï´Ù.

¿µ¾÷Á÷¿øµéÀº ¼Õ´Ôµé°ú ÅõÀÚ»ó´ã ¹× ÁÖ¹®³»·ª ¾ÆÄ§ºÎÅÍ Á¤½ÅÀÌ ¾ø°í¿ä, °¡²ûÀº ÅõÀÚÀÚ³¢¸® ÁÖ¹®½Ãºñ·Î ¸»´ÙÅùÇϰí, ¾Ö ¿ïÀ½¼Ò¸®µµ µé¸®°í, ¼­·Î ÅëÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ ¸ðÀÓ¿¡¼­ ¾î´À Á¾¸ñÀÌ ÁÁ´Ù´Â µî Àç·¡½ÃÀåÀÇ ºÐÀ§±â¿Í °ÅÀÇ ºñ½ÁÇÏÁö¿ä. ¶ÇÇÑ ÁÖ½Ä ÅõÀÚÇÏÁö ¾Ê´Â Ä£±¸µéµµ ÃàÇÏ ¾ÈºÎÀüÈ­µµ ²À ¿ÀÁö¿ä.

¹°·Ð, »çÀ̹ö ¹× Àû¸³½Ä ÅõÀÚ·Î ÀÎÇØ ÅõÀÚ È¯°æÀÌ ´Þ¶óÁø ¸éµµ ÀÖ°ÚÁö¿ä, ÇÏÁö¸¸ À̸¦ °¨¾ÈÇÏ°íµµ, ÇöÀç °´ÀåºÐÀ§±â´Â °ú°Å ÁÖ½ÄÇϽŠºÐµéÀÌ °£È¤ °èÁ¸¦ °³¼³Çϱ⵵ Çϰí, °ü½ÉÀÖ´Â ºÐµéÀÌ ÅõÀÚ»ó´ãÀ» ¹®ÀÇ Çϱ⵵ ÇÏÁö¸¸, ÇѸ¶µð·Î ¿ä¾àÇϸé "°´ÀåÀº Á¶¿ëÇÏ´Ù" ÀÔ´Ï´Ù. ´ë¼¼ »ó½Â Ãʱⱹ¸éÀÇ ºÐÀ§±â¶ó°í³ª ÇÒ±î¿ä.

5¿ùÃÊ 910¼±À» ¹Ù´ÚÀ¸·Î 10ÁÖ°£(2°³¿ù¹Ý) »ó½ÂÇÏ¿´½À´Ï´Ù. °ú°Å Á߱⠻ó½Â±â°£À» »ìÆìº¸¸é, ´ë·« 3°³¿ù Á¤µµ »ó½ÂÈÄ Á¶Á¤±¹¸éÀ» ¼ö¹ÝÇÏ´Â °ÍÀÌ º¸ÅëÀÌÁö¿ä. ¹Ì¼ö±Ýµµ 1Á¶2700¾ïÀ» ³Ñ¾î °¡¼ö¿ä°¡ ¸¹Àº ½ÃÁ¡À̶ó ¼ÒÈ­°úÁ¤µµ ÇÊ¿äÇϰí¿ä, Ưº°ÇÑ È£Àç°¡ ³ªÅ¸³ªÁö ¾Ê´Â ÇÑ ±ÝÁÖ³ª ³»ÁÖÁ¤µµ¿¡´Â Áß°£ ¹Ý¶ô±¹¸éÀÌ ¿¹»óµË´Ï´Ù. 

Àú°¡ º¸±â¿¡´Â ÇâÈÄ Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ È帧Àº Áö±Ý±îÁöÀÇ È帧 (500-1000p ¹Ú½º±Ç) °ú´Â ÀüÇô ´Ù¸¥, °¡Ä¡¿¡ ÀÇÇÑ ÁÖ°¡ È帧 Áï °è´Ü½Ä, Àå±â »ó½Â±¹¸éÀÌ Àü°³µÇ¸®¶ó »ç·áµË´Ï´Ù. ("ÁÖ½Ä Å×Å©½Ã´ëÀÇ µµ·¡" ÂüÁ¶)

¸î°¡Áö¸¸ ¿ä¾àÇϸé, ¹Ì±¹À» À§½ÃÇÑ ¼±Áø±¹ÀÇ °æÁ¦È帧ÀÌ ÅºÅºÇÑ »ó½Â¼¼¸¦ º¸À̰í ÀÖÀ» »Ó ¸¸ ¾Æ´Ï¶ó, PER(ÁÖ°¡ ¼öÀͺñÀ²) 8¹è·Î (°ú°Å 1000p µ¹ÆÄ½Ã 15-20¹è¼öÁØ) ¿ª»çÀû ÀúÁ¡¼öÁØ¿¡ ÀÖ°í, Çѱ¹±â¾÷ÀÇ ¼¼ÈÄ ¼øÀÌÀÍÀÌ 2002³â ÀÌÈÄ ±Þ¼ÓÇÏ°Ô Áõ°¡ÇÔ°ú µ¿½Ã¿¡ ¹è´ç ¹× ÀÚ»çÁÖ ¸ÅÀÔÀ» Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ´Ã¸®°í ÀÖ´Â µî ÁÖÁÖ°¡Ä¡°¡ Áõ´ëÇϰí ÀÖ½À´Ï´Ù. ¶ÇÇÑ, ROIC(ÅõÇÏÀÚº» ¼öÀÍÀ²)°¡  WACC(°¡Á߯ò±Õ ÀÚº»ºñ¿ë)¸¦  2002³âºÎÅÍ ÃʰúÇÏ¿© ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼öÀÍ Ã¢ÃâÀÇ ±â¹ÝÀÌ ¸¶·ÃµÇ¾úÀ¸¸ç, 2004³â ROE(ÀÚ±âÀÚº» ÀÌÀÍ·ü)°¡ 19%¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî Àå±âÀÚº»ÀÇ À¯ÀÔ±â¹ÝÀÌ Á¶¼ºµÇ¾ú±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

Âü°í·Î, ¹Ì±¹ ±â¾÷ÀÌ ROIC > WACC µÇ¾ú´ø ½Ã±â°¡ 86³âºÎÅÍ ¿´´Âµ¥, ÀÌ ½Ã±â ´Ù¿ìÁ¸½º Áö¼ö°¡ Àå±â»ó½Â±â¹ÝÀ» ±¸ÃàµÇ¾î Àå±â¼º ÀÚ±ÝÀÌ ´ë°Å Áõ½Ã·Î À¯ÀԵǸ鼭 15³â µ¿¾È 1,200p¿¡¼­ 10,000p±îÁö »ó½Â ÇÏ¿´½À´Ï´Ù.

ÇöÀç »ó½ÂÃß¼¼°¡ ½ÃÀÛµÈ 2004³â 5¿ùÀÌÈÄ ¿Ü±¹ÀÎÀÌ 31Á¶¿øÀ» ¸ÅÀÔ ÇÏ´Â µ¿¾È, ÀϹݰú ±â°üÀº 33Á¶¿øÀ» ÆÈ¾Ò½À´Ï´Ù. ƯÈ÷, ÀϹÝÅõÀÚ°¡µéÀº ±Ý³â µé¾î¼­µµ ¾à 4Á¶ 5õ¾ïÀ» ÁýÁß ¸Åµµ ÇÏ¿´´Âµ¥, ÀÌ´Â °£Á¢ÅõÀÚ·Î ÀüȯÇÏ´Â Àڱݵµ ÀÖ°ÚÁö¸¸, °ú°Å 1000p µ¹ÆÄÈÄ ´Ù½Ã 500¼±±îÁö Ç϶ôÇÏ¿´´ø ÇнÀÈ¿°úµµ ¸¹ÀÌ ÀÛ¿ëÇÏ¿´À¸¸®¶ó »ç·áµË´Ï´Ù.

ÀÛ±ÝÀÇ  Áõ±Ç½ÃÀå ȯ°æÀº °ú°Å¿Í´Â ´Þ¸®, ¼±Áø±¹Çü Áõ±Ç½ÃÀå (±Ý¸®¸¦ ±âÁØÀ¸·Î ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â ½ÃÀå) Å»¹Ù²ÞÇϰí ÀÖ½À´Ï´Ù.  ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°í °è½ÅºÐÀ̳ª ¾ÕÀ¸·Î °ü½ÉÀÌ ÀÖÀ¸½Å ºÐÀº ¸ÕÀú ±â¼úÇÑ Ä®·³À» Âü°íÇÏ¿© Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ New Paradigm¿¡ µ¿Âü ÇϽʽÿä.

 

* ¿ì·®Á¾¸ñÀ» ºÎµ¿»êó·³ Àå±âÅõÀÚ ÇϽʽÿä

 

TEL  02-572-7484

 

´ç»çÀÇ Çã¶ô ¾øÀÌ º» ±Û°ú »çÁøÀÇ ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷¸¦ ±ÝÇÕ´Ï´Ù.

³ªµµ ÇѸ¶µð  Àüü 0°Ç

´Ð³×ÀÓ

µî·Ï

Áõ±Ç

ÄÚ½ºÇÇ ¡ã2,023.25
Á¾¸ñ °Ë»ö

Àαâ°Ë»ö ¼øÀ§

ÄÚ½ºÇÇ/ÄÚ½º´Ú Àαâ°Ë»ö¼øÀ§
ÄÚ½ºÇÇ ÄÚ½º´Ú
SKµð½ºÄ¿¹ö... +0.60% È޿½º -1.28%
SKµð¾Øµð -2.47% ÅøÁ¨ -2.21%
SK°¡½º +0.84% DMS -4.01%
´õÁ¸ºñÁî¿Â -1.50% ´ë¿ø¹Ìµð¾î -1.64%
Çѱ¹Ç×°ø¿ì... -2.27% µµÀÌÄ¡¸ðÅÍ... -3.28%

20ºÐ Áö¿¬ ½Ã¼¼

¿Ü±¹ÀÎ ¼ø¸Å¼ö

¿Ü±¹ÀÎ ¼ø¸Å¼ö ÄÚ½ºÇÇ
ÄÚ½ºÇÇ
»ï¼ºÀüÀÚ -2.06%
»ï¼ºSDI -0.70%
īī¿À -0.71%
¼¿Æ®¸®¿Â +1.40%
LGÈ­ÇÐ -2.27%
¿Ü±¹ÀÎ ¼ø¸Å¼ö ÄÚ½º´Ú
ÄÚ½º´Ú
Ä«Æä24 +1.71%
¸ÞµðÆ÷½ºÆ® +3.83%
¿¡ÄÚÇÁ·Î -0.71%
·çÆ®·Î´Ð3¿ì... +5.14%
¿£ÁöÄÍ»ý¸í... +17.11%

20ºÐ Áö¿¬ ½Ã¼¼

±â°ü ¼ø¸Å¼ö

±â°ü ¼ø¸Å¼ö ÄÚ½ºÇÇ
ÄÚ½ºÇÇ
»ï¼ºÁß°ø¾÷ +3.56%
Çö´ëÁß°ø¾÷ +2.33%
LGµð½ºÇ÷¹... +4.85%
»ï¼ºÀüÀÚ¿ì +0.26%
Çö´ë¸ðºñ½º +2.14%
±â°ü ¼ø¸Å¼ö ÄÚ½º´Ú
ÄÚ½º´Ú
¿ÍÀÌÁö¿£ÅÍ... +5.99%
¿¡½º¿¥ +3.74%
¸ÞµðÅ彺 +2.86%
ÆÄ¶ó´ÙÀ̽º +0.27%
¿øÀÍIPS +0.63%

20ºÐ Áö¿¬ ½Ã¼¼

Æ÷Åä