아이엠투자증권 리서치센터장 이종우의 겉다르고 속다른 주식

한국 경제와 금융시장은 어떤 나라보다 역동적인 곳이다. 변화가 심하기 때문에 분석이 어려울 수 있지만 기초에 충실한 해석을 할 때에는 그 어떤 것보다 흥미 진진한 대상일 수 밖에 없다. 경제와 금융 시장을 보는 눈에 조금이라도 도움이 될 수 있었으면 한다.

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주가가 박스권 뚫을까?

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주가가 박스권을 뚫고 나온 후 어떻게 될까?


우선 주가가 빠르게 상승할 수 있다.

이는 주로 기술적 분석에 의한 전망인데 주가가 오랜 저항선을 넘은 후 빠르게 상승했던 전례가 많았다. 현재 시장과 관련해서는 주가가 1,400P대 중반을 넘을 경우 최소한 1,500P대 초반까지 별 저항 없이 오른다는 해석이 가능하다.


반대로 박스권을 상향 돌파한 후에도 상승이 더디게 진행될 수 있다.

2월이 여기에 해당하는데 종합주가지수가 2개월 만에 1,100P를 뚫고 내려갔지만 빠른 하락이 이어지리란 예상과 달리 하락이 크지 않았다. 경기 모멘텀 강화, 저금리-고유동성 같은 요인들이 하락을 막았기 때문이다.


박스권 돌파 이후 주가 흐름을 예상하기 위해서는 현재 상황을 먼저 정리해야 한다.

최근 세계 경제는 추가 경기 부양대책이 필요하지 않지만, 그렇다고 저금리-고유동성을 철회할 정도도 아닌 중간적인 상황이다. 경제 펀드멘털의 당기는 힘이 세지 않기 때문에 시장 역시 위나 아래 어떤 쪽으로 방향이 정하지 못하고 있는데, 이런 한계 때문에 주가가 박스권을 뚫고 나와도 더딘 움직임에 그칠 가능성이 있다.


증시로 자금 유입도 크게 변할 것 같지 않다. 상반기에 주가가 오르는 동안 말은 무성했지만 주식시장으로 돈이 들어오지는 않았다. 낮은 주가에서 지지부진했던 자금 유입이 주가가 40% 넘게 오른 후 갑자기 흐름이 바뀌기 힘들다.


3
개월 동안 박스권에 갇혔던 주식시장이 2분기 실적 발표를 계기로 박스권을 뚫고 올라오려 하고 있다. 이번에는 성공할 가능성이 높지만 고점을 돌파한 이후에도 시원한 주가 움직임은 없을 것이다.

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