아이엠투자증권 리서치센터장 이종우의 겉다르고 속다른 주식

한국 경제와 금융시장은 어떤 나라보다 역동적인 곳이다. 변화가 심하기 때문에 분석이 어려울 수 있지만 기초에 충실한 해석을 할 때에는 그 어떤 것보다 흥미 진진한 대상일 수 밖에 없다. 경제와 금융 시장을 보는 눈에 조금이라도 도움이 될 수 있었으면 한다.

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실효성 없는 미국의 경기부양 대책과 향후 전망

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미국 정부가 4,470억 달러에 달하는 경기 부양대책을 내놨지만 주가를 올리는데 실패했다. 이번 부양책은 출발부터 한계를 지니고 있었다. 규모가 예상치 3,000억 달러보다 늘어났지만, 금융위기 이후 미국이 연간 2조 달러 이상 재정 적자가 늘어나는 것을 감수하면서 부양 대책을 펼쳤던 것에 비하면 만족할 만한 수준이 아니다. 내용 면에서도 새로운 정책 보다 기존에 시행되고 있는 세금 감면을 연장하는 형태여서 위력이 약화됐다. 

 

과거에도 여러 차례 부양 대책이 있었지만 시장을 움직이지 못했다. 부양대책들이 경기 둔화가 한창 진행될 때 나와, 부양 대책의 효과가 경제가 밑으로 내려가려는 힘에 압도되어 버렸기 때문인데, 이런 한계로 인해 부양 대책 전후 주가는 정책이 발표 되기 전에 올랐다. 정책이 발표되면서 다시 떨어지는 형태의 연속이었다. 8월 하순 이후 주가가 올랐다. 시장이 반등 국면이었던 덕분인데 반등이 끝나면 주가 흐름이 달라질 수 있다. 당분간 재료가 없는 상태에서 시장만의 힘으로 버텨가야 할 텐데 쉬운 과정이 아닐 것 같다. 시장이 지지부진해지면 개별주의 재부상이 예상된다. 

 

지난 8월 중소형주 강세가 대형주와 격차를 해소하기 위해서였다면 이번에는 대안부재가 주요인이다. 유동성이 많지만 하락에 대한 우려로 투자자들이 시장에 쉽게 접근하지 못하고 있다. 또 대형주중 상당 수의 주가가 매력을 느낄 정도로 떨어진 것도 아니어서 밸류에이션상 매력도 크지 않다. 만일 중소형주가 상승한다면 계속 주자를 바꾸는 형태가 될 것이다. 본류가 되는 종목은 비교적 오랜 기간 상승을 유지하지만 아류로 붙는 부류는 동참과 탈락이 계속될 가능성이 높다.

 

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프르토 2011-09-15
참 한심한 사람들 많쿤요
미디어가 더하는군요 웬 실명제랍니까?
무슨댓글들을 달길래 ?답변 원합니다
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