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[종목현미경]대한유화_투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

입력: 2019-01-09 11:12 / 수정: 2019-01-09 11:12

- 위험대비수익률 -2.3으로 하위권, 업종평균치보다 낮아
- 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.66%
- 증권사 목표주가 210,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력
- 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적)
- 상장주식수 대비 거래량은 0.72%로 적정수준
- 거래비중 기관 35.32%, 외국인 21%
- 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통
- 주요 매물구간인 167,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -2.3으로 하위권, 업종평균치보다 낮아

9일 오전 11시10분 현재 전일대비 3.13% 오른 148,500원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 7.19% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 -2.3을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.
  위험 수익율 위험대비 수익율
순위 % 순위 % 순위
효성 1위 3.6% 3위 -4.3% 2위 -1.1
대한유화 2위 3.1% 4위 -7.2% 4위 -2.3
넥센타이어 3위 2.1% 1위 3.7% 1위 1.7
휴켐스 4위 2.0% 5위 -11.9% 5위 -5.9
롯데정밀화학 5위 1.8% 2위 -2.6% 3위 -1.4
화학 - 1.1% - -2.2% - -2.0
코스피 - 0.9% - -0.4% - -0.4

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.66%
이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 0.66% 상승중이다.
효성
48,800원 ▲200(+0.41%) 휴켐스
22,200원 ▼100(-0.45%)
롯데정밀화학
41,050원 ▲600(+1.48%) 넥센타이어
9,440원 ▲20(+0.21%)

증권사 목표주가 210,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 210,000원이다. 현재 주가는 148,500원으로 61,500원(41%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 키움증권의 이동욱 에널리스트가 " 대한유화 규모의 회사를 신규로 건설한다면… , 신규로 150만톤 규모의 올레핀(C2/C3) 및 유도체를 건설(인프라 포함)할 경우, 미국 Shale 2nd Wave는 약 100억 달러 규모의 투자가필요하며, 역내/외 프로젝트도 약 30~50억 달러가 필요하다. 동사의 올레핀(C2/C3) 생산능력은 OCU를 포함하면 130만톤을 상회하나, 시가총액은1조원을 하회하는 등 여전히 저평가 구간에 있는 것으로 평가된다…" (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 220,000원을 제시했고, 하나금융투자의 윤재성, 김정현 에널리스트가 " 4Q18 실적 부진. 하지만, EV/EBITDA 2배 이하의 극도의 저평가, 4Q18 영업이익은 404억원(QoQ -54%, YoY -61%)으로 시장 예상치(634억원)을 36% 가량 하회할 전망이다. 고가의 납사 투입에 따른 원가 부담과 미-중 무역분쟁에 따른 구매 수요 둔화가 지속되며 에틸렌, PE/PP, BD, MEG 등 주요 제품의 스프레드가 둔화된 것이 주요인이라 추정된다. 특히, 외부판매되는 에틸렌(연간 20만톤 가량)의 마진이 4Q18에 큰 폭으로 축소된 점이 눈에 띈다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 200,000원을 제시했다.


[재무분석 특징]
영업이익률 현재 14.31%로 업종평균 상회. PER은 4.38로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.57로 다소 낮은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.
대한유화 휴켐스 롯데정밀화학 효성 넥센타이어
ROE 13.0 16.7 9.3 12.3 8.6
PER 4.4 8.2 8.5 4.1 7.7
PBR 0.6 1.4 0.8 0.5 0.7
기준년월 2018년9월 2018년9월 2018년9월 2018년9월 2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적)
1월4일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 76,580주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 19,999주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 96,579주를 순매도했다.

상장주식수 대비 거래량은 0.72%로 적정수준
최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.72%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.12%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 35.32%, 외국인 21%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.32%를 보였으며 외국인은 21%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.85%로 가장 높았고, 기관이 31.88%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.25%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.
    침체 약세 보통 강세 과열 
   주가
   거래량
   투자심리

주요 매물구간인 167,000원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 167,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 167,000원대는 전체 거래의 26.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 163,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 163,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 163,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


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